비트코인 2025년, 2022년 초와 유사 경고

2025년 비트코인 시장, 2022년 초와 유사한 징후

Glassnode 분석에 따르면, 현재 비트코인 시장은 공급 손실 증가, 현물 수요 약화 등 2022년 하락장 초입과 비슷한 경고 신호를 보내고 있습니다.

1. 서론: 2022년의 데자뷰?

2025년 비트코인 시장은 2022년 초 경기 침체와 유사한 징후를 보이고 있습니다. 금융 데이터 제공업체 Glassnode는 최근 주간 뉴스레터에서 손실 상태의 비트코인 공급 증가와 현물 시장 수요 약화를 지적하며 시장 참여자들의 우려를 낳고 있습니다. 본 글에서는 이러한 시장 신호를 분석하고, 향후 투자자들에게 미칠 수 있는 영향에 대해 논의하겠습니다.

2. 핵심 요약: 3가지 주요 지표

주요 경고 신호
공급 손실 상승: 25% 이상의 공급량이 손실 상태로 진입하며 2022년 하락장과 유사한 패턴을 보입니다.
현물 수요 감소: 비트코인 현물 ETF에서 지속적인 자금 유출이 발생하고 있으며, 거래소 거래량도 줄고 있습니다.
파생상품 시장 위축: 투자자들이 위험을 회피하며 옵션 시장의 상승 기대감이 꺾이는 추세입니다.

주요 지표	현재 상태
비트코인 공급 손실	710만 비트코인 이상 (전체 공급의 25% 이상)
ETF 자산 유출	지난 5주 동안 27억 달러 이상 유출
현물 시장 누적 거래량	저조한 수준, 바이낸스 거래량 감소 중

3. 심층 분석: 시장이 보내는 신호들

3.1 상승하는 손실 비트코인 공급

Glassnode 데이터에 따르면, 7일 이동 평균 기준 약 710만 BTC가 손실 상태에 있습니다. 이는 2022년 초 하락기 범위와 일치하며, 많은 투자자들이 현재 가격보다 높은 가격에 매수했음을 의미합니다. 특히 비트코인 가격이 96,100달러 아래로 하락하면서 25% 이상의 공급량이 손실 구간으로 들어선 것은 심리적 압박을 가중시키는 요인입니다.

핵심 포인트: 보유자들이 손실을 감내하고 있다는 것은 매도 압력으로 이어질 수 있는 잠재적 위험 신호입니다.

3.2 약화되는 현물 수요

현물 ETF의 수요 감소가 두드러집니다. IBIT는 2024년 1월 이후 가장 긴 6주 연속 자금 유출을 기록했으며, 총 27억 달러가 빠져나갔습니다. 이러한 현상은 현물 거래소에서도 나타나고 있으며, CVD(누적 거래량 차이)의 부정적 추세는 매수세보다 매도세가 우위에 있음을 명확히 보여줍니다.

CVD(Cumulative Volume Delta): 특정 기간 동안 매수 체결량과 매도 체결량의 차이를 누적한 지표로, 시장의 순매수 또는 순매도 압력을 파악하는 데 사용됩니다.

3.3 파생상품 시장의 잔여 위험

파생상품 시장에서도 위험 회피 경향이 뚜렷합니다. 총 미결제 약정(Open Interest)은 11월 이후 처음으로 감소세로 전환되었는데, 이는 신규 자금 유입이 줄고 투자자들이 포지션을 정리하고 있다는 신호입니다. 또한 옵션 시장 데이터는 트레이더들이 강한 상승에 대한 기대를 접고 있음을 보여주며, 이는 향후 상승 모멘텀을 약화시킬 수 있습니다.

4. 결론 및 전망

2025년 비트코인 시장은 2022년 초입의 불안한 모습을 재현하고 있습니다. 손실 상태의 공급량 증가, 현물 및 ETF 시장의 수요 약화, 파생상품 시장의 소극적 태도는 단기적인 하방 압력이 존재함을 시사합니다. 따라서 투자자들은 신중한 접근이 필요하며, 시장 데이터를 면밀히 관찰하며 리스크를 관리하는 전략이 중요합니다. 긍정적 전환 신호가 나타나기 전까지는 보수적인 관점을 유지하는 것이 바람직해 보입니다.